Krediidiriski vahetustehingute. Rahvusvahelise vahetustehingute ja tuletisinstrumentide ühingu

Krediidiriski vahetustehingute ei ole liiga hea maine seas rahastajate ametnikud. Korduvalt kuulnud arvamust, et CDS moonutada majanduslikku olukorda negatiivses suunas. Mis see on ja miks suurendada nende kulusid nii palju muret osalejatele turul?

Lugu

Esimene ajaloos krediidiriski vahetustehingute ilmus 1990. aastal tänu ühistele jõupingutustele eksperdid Bankers Trust ja JP Morgan. Vajadus selle välimus oli tingitud kaitse riskide vastu suurte ettevõtete laenud, mis annavad ettevõtte klientidele. Esialgu näitaja oli suhteliselt väike summa, ja siis lõpuks 1990 oli ta võrdne sadu miljardeid dollareid ja nüüd tõusid 28 triljonit dollarit.

Mis rolli nad täidavad?

Kui me selgitada krediidiriski vahetustehingute sõrmed, see on eriline vorm side kindlustus, tänu millele ostja suudab kanda riski investorile laenuvõtja rikkunud intressimaksed. sellise kindlustuse hinnad on mõõdetud sajandikku protsenti või baaspunkti.

Näiteks kui krediidiriski vahetustehingute kaubeldud hinnaga sada baaspunkti, mis tähendab, et kaitse $ 10 miljonit side maksab 10 tuhat. Selline tehing (swap) annab kindlust selles, mõistlike kuludega.

Kuidas see toimib?

Iga krediidiriski vahetustehingute Euroopa päritolu on loodud "üldine kokkulepe", mis ilmus Trade Association International Swapsand tuletisinstrumentide ühingu (ISDA). See ühendab kõik suuremad investeeringud pangad ja muud investorid börsiväliste tuletisinstrumentide. Need tingimused on väga oluline, sest krediidiriski vahetustehingute ei ole korraldatud börsidel. Keskmes, need toimivad kokkuleppe tulemus ostjate ja müüjate vahel, kui see on investorite ja investeeringute pangad.

Kuidas teha CDS?

Rahvusvahelise vahetustehingute ja tuletisinstrumentide ühingu koosneb viiest komisjonide piirkondliku tähtsusega, mis koosneb suuremate investorite ja pankade. See on tingitud asjaolust, et mõiste krediidi sündmus ja vaikimisi on määratud üsna raske. Eelnimetatud komiteede on lõplik otsustaja selles küsimuses.

See toimib järgmiselt. Iga investor on võimalus saata taotlus komitee, mis on kohustuslik vastu. Järgmine loetakse küsimusele, kas on olemas krediidi korral ja algus saab see olla teha palju.

Vaheta kaasaegses majanduses - mida võiks minna valesti?

Kuna see finantsinstrument on lepingulist laadi, on liiga palju tegureid, mida tuleks võtta teadmiseks ja käsustik. Kõige olulisem osa on see, et krediidiriski vahetustehingute tingimisi põhineb laenuvõtja varast. Kui alusvaraks on muutnud oma nime, tagajärg võib eitamine maksmise CDS. Suur hulk investoreid silmitsi sellest kui finantskriis, mil oli pankroti mõned suured pangad.

Täna, enamik investoreid huvitatud leida uue põlvkonna finantsinstrumentide eesmärgil investeerida oma ressursse. On see ja tänu kasvav populaarsus krediidiriski vahetustehingute. Ekspertide sõnul vahetustehingute laenud on väga oluline tänapäeva tingimustes.

CDS USA

Viimastel aastatel krediidiriski vahetustehingute on muutunud kõige populaarsem USA, sest järsk tõus krediidiriski. Kuna see tööriist ei ole kontrolli all vahetust või valitsusasutused, on võimatu saada usaldusväärset teavet maht nende käibest. Kuidas hindate olukorda ISDA, riskifondid kõige aktiivsemalt kaubeldud vahetustehingute pärast 2008. aasta kriisi, ja nüüd on olukord lainjas.

Varasem rahastajaid üle maailma on harjutanud arvukalt spekulatsioone seoses krediidiriski vahetustehingute. Tulemuseks nende meetmete tegi kokkuvarisemist mitu suurt finantsasutused. Paljud suured pangad ja kindlustusseltsid tegelikult olid hävitanud tõttu CDS tehinguid.

Krediidiriski vahetustehingute Venemaa

Vaatame, mis toimub täna. Pange tähele, et Vene krediidiriski vahetustehingud saavutanud sama populaarne kui välismaal. See on tingitud probleeme, mis tuleb lahendada abiga kogemus teistes riikides. Nagu kaubanduse vahetustehingud olnud järkjärguline moodustamine, nende jaotus turule Venemaa on mõnevõrra keeruline.

Peamine tegur, mis takistab levikut CDS Venemaa - see on eriti struktuuri turul laenamine. Tegelikult selgub, et nõudlus laenuressurss oluliselt ületab pakkumise, ja see annab pankadele võimaluse panna oma tingimusi hinnad ja tingimused. Vene võlakirjaturg on teatud kalduvus arendamisega seotud lühiajaliste laenude, mis pakuvad fikseeritud määraga. Omakorda ujuva intressimääraga esineb ainult Väljastatud pikaajalise (üks aasta või rohkem), ja selliseid laene võib anda ainult laenuvõtjatele hea krediidi ajalugu. Lisaks nad seda teevad ainult suured pangad. Kõik see näitab, et on probleeme seoses maandamiseks muutusi. Lisaks teket kõrge kvaliteediga CDS Venemaa turul võib olla takistuseks kujul spekuleerimise derivaadid, mis on juba täheldatud teistes riikides ja negatiivset mõju.

Vaatamata sellele, et hinnata krediidiriski vahetustehingute, samuti nende maine on väga ebaselge, osalejatele finantsturu Venemaa optimistlik nende levikut. See on mõistetav, sest võlaväärtpaberite omanikud saavad minimeerida krediidiriske, samuti rahaliste vahendite vabastamise alusel tootmisest kõrvaldatud laenu. See on võimalik tänu sellele, et pärast ostu riski mitte-swapiga vahendite kannab kolmandale osapoolele. Kõik see on võimalik suurendada turu likviidsust võla tervikuna. Tootjad omakorda on võimalus teha ekstra raha, vabastades derivaadid.

Järeldusele kõike seda saab teha järgmiselt: krediidiriski vahetustehingute saab edukalt rakendada Vene turul, kuid see nõuaks hoolikalt reguleerida ja korraldada oma kaubandust. Lisaks on vaja ja luua tingimused tekkimist mass kasuks CDS kui vahend kvaliteedi maandada vaikimisi, mitte objekti spekulatiivne edasimüügi.